德国创新政策的金融工具

译自：2016 年 3 月【德国】联邦经济能源部
编译：工业和信息化部国际经济技术合作中心 杨正泽

     【编者按】2015 年 6 月 11 日，国务院以国发〔 2015 〕32 号文件印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》 （意见） 。意见认为，推进大众创业、万众创新，是发展的动力之源，也是富民之道、公平之计、强国之策，对于推动经济结构调整、打造发展新引擎、增强发展新动力、走创新驱动发展道路具有重要意义，是稳增长、扩就业、激发亿万群众智慧和创造力，促进社会纵向流动、公平正义的重大举措。创新，作为经济发展的不竭动力，已经得到世界各国的充分重视。

德国创新政策功能：促进发展，刺激经济增长，塑造未来

      创新和新技术正日益改变着我们的世界和日常生活，昨日之奇幻愿景很快能变成今日之生活常态，在经历创新发展后又可能马上显得过时。在研发、创新和提升技能等方面进行投资，对于保持和提高企业的竞争力是不可或缺的。如果将创新的动态水平保持在一定高度，将能够确保长期的经济增长和繁荣，并能够带来更多工作机会。一方面，创新可以由新技术、新流程和新服务驱动；另一方面，创新也可以由社会变迁、全球挑战（例如，气候变化、人口流动） 、日益枯竭的化石燃料供应创新解决答案和可持续解决办法等因素来驱动。德国联邦经济能源部通过不断努力来营造一个有利于创新的政策环境， 鼓励实施以市场为导向的研究、开发和创新项目，并以此来支持德国企业发展。

      为了实现国家的创新目标，德国联邦政府在当前的立法周期内出台了一项详细的高新技术创新战略，包括德国联邦政府所有的技术和创新政策措施。战略聚焦于技术向企业应用转化过程，并努力推动这一过程顺利实施。具体的措施包括，加强中小企业的创新能力，支持新兴创新企业发挥更加重要的角色，等等。

德国金融创新工具

      德国联邦经济能源部（BMWi） 、欧洲投资基金（European Investment Fund，EIF）和德国复兴信贷银行（Kreditanstalt fur Wiederaufbau，KfW）共同推出两项金融创新政策工具来吸引风险资本进入德国。其中，"coparion"基金总额为2.25 亿欧元，致力于帮助处于初创阶段的企业；“ERP/EIF Growth Facility”基金总额为 5 亿欧元，旨在促进实现大规模增长；这些措施将有效提高德国吸引风险资金的能力。

      德国联邦经济能源部加布里埃尔部长讲到， “企业家最能够将新的想法付诸实践，并创造就业机会。德国的初创企业引起世界各地的广泛关注，但是相对经济实力，德国的风险资本市场规模仍然不够。所以，需要需要提升政策环境水平，确保德国对于风险资本具有足够的吸引力。如果德国企业打算在市场上启动创新技术应用，将特别需要风险资本。这就是德国联邦经济能源部与欧洲投资基金和德国复兴信贷银行合作的原因。通过合作，可以共同拓宽融资工具的范围，并可以带动更多的私募股权进行投资。 ”

      EIF 首席执行官吉尔伯特（Gilibert）针对“ERP/EIF Growth Facility”基金讲到， “5 亿欧元的‘ERP/EIF Growth Facility’基金将最大程度上帮助快速成长的企业在德国和欧洲市场开发全新市场。2004 年以来，EIF 与‘ERP Special基金’一起已经投资了 50 多家德国和欧洲的风险投资基金。这些基金投资已经带动了 52 亿欧元规模的新兴创新型企业成长。 ”

      德国复兴信贷银行（KfW）银行董事会成员 Ingrid Hengster 博士针对“coparion”共同投资基金讲到， ‘coparion’通过风险投资支持新兴创新型企业和技术型企业，能够更加贴近市场，而且反应更加迅速，并更有灵活性。通过与市场上其他玩家合作，该基金能够使得私人资本实现翻倍。这一举措将对风险资本市场产生关键性促进作用，并能够加强德国新兴企业的活力和创造性。 ”

      “The ERP/EIF Growth Facility”

      目前，很少有德国融资工具能够帮助创新性企业实现在国际和国内市场进行扩张。“The ERP/EIF Growth Facility”基金作为全新的增长基金，致力于服务快速增长而且对于私募资本特别渴望的企业。The ERP Special Fund 和 EIF 正继续着他们的良好合作，启动创新型融资工具 ——“The ERP/EIF GrowthFacility”基金，能够为德国快速成长企业提供重要的促进资金。该基金配备 5亿欧元资本，将提供有效的风险资本和相应的资本管理者，并实现相应资本的再融资。最终，私营部门的总投资将有可能达到至少 10 亿欧元。其杠杆效应是巨大的。

      “coparion ” 基金

      2015 年，德国复兴信贷银行通过与“the ERP Special Fund”基金公司合作启动"ERP venture capital funds investment"融资工具，成功重新进入风险资本市场。目前，这两个合作伙伴将进行更加深入的合作——“coparion”共同投资基金。该基金将成为一个独立的公司，并由经验丰富的管理团队领导，对新兴创新型技术性企业进行直接投资。“coparion”基金将取代“the ERP SpecialFund”基金公司在该领域的新业务，与一个私营部门投资者共同投资，在同样的商业情形下， 至少投资与私营资本相同的金额——这一原则在过去一直行之有效。因此， 总额 2.25 亿欧元资金意味着可以为新兴创新型企业带动总额大约 4.5 亿欧元的资金，将使得"coparion"基金成为德国风险资本市场一个重要的玩家。