欧盟：营造一个良好的投资环境

译自：2015 年 1 月【欧盟】europa.eu
编译：工业和信息化部国际经济技术合作中心 邱醒杰 蒋钦云

     在接下来的三年（2015-2017 年）里，欧盟投资一揽子计划将至少囊括3150 亿欧元的公共和私人资金投资于实体经济。投资计划包括三个方面：一是在不新增公共债务的前提下动员投资力量； 二是支持关键项目和领域的投资，譬如基础设施、教育、研究和创新；三是消除特定行业以及金融和非金融方面的投资障碍。

一、为什么监管环境是重要的？

     监管环境对投资、增长和就业都有着直接的影响。根欧洲议会发布的《2014 非统一欧盟成本研究报告》 称， 缩小单个市场的差距会产生每年高达1.467 万亿欧元的累计收益。充分利用统一市场的增长潜力，其产生的效益甚至高于欧盟 GDP 的 11%。

     为了刺激投资，基于欧洲和国家层面的管理框架应该是清晰、可预测并且稳定的。这对于持续数几年甚至数十年的长期投资和项目来说尤为重要：比如对于一个关注可再生能源项目的投资者而言， 排放水平和能源目标方面政策法规的确定性是十分重要的。

     创业的成本、融资的渠道、繁文缛节的束缚、政府管理的质量和速度，以及不同的规则和行政程序均影响着企业运营环境和投资决定的作出。 尽管欧盟内部及其成员国为此做出了巨大的努力，但在减少行政负担和监管复杂性上的进程仍旧太慢且不均衡。 对于欧盟中小企业而言， 这个问题尤为严重，因为他们雇佣了大量雇员并担负着就业净增长的责任。因此，改善增长的框架条件，对于保证投资项目取得成果并得到最有效利用是至关重要的。

二、主要的瓶颈是什么？

     一个透明、安全、负责、灵活的金融部门可以促进增长和就业。对此，近期欧盟金融监管的改革和银行联盟的创立发挥了至关重要的作用。然而，欧洲投资仍然严重依赖于银行中介， 成员国之间的融资条件也存在着相当大的差异。因此，基础设施的长期融资仍然受到限制，许多中小企业的融资渠道也依旧十分有限。

     一个更加多元化的金融市场可以通过其深层次和发达的资本市场形成对银行融资渠道的补充，并对经济的复苏和可持续增长产生至关重要的作用。资本市场联盟的建立将减少金融市场的分裂，有助于增加对中小企业和长期投资项目的融资供应并使其更加多元化。 这将建立一个真正意义上统一的资本市场，增强投资者的信心，减少实体经济的融资成本。

     尽管近年来欧盟在监管改革上做出了重要的努力，但在金融部门之外，几乎所有包括能源、电信、交通、服务统一市场在内的重要基础设施部门仍存在着许多监管性和非监管性壁垒。为充分开发和利用统一市场，并使其成为欧洲企业和产业飞向繁荣的发射台，需要消除瓶颈，整合基础设施网络，在未来关键领域实施和发展现有规则，需要国家间、区域间、欧洲内部之间坚持不懈的努力。

     欧盟委员会近期提出了 2015 年工作计划。其中，包括一系列旨在消除投资障碍的初步措施及相应时间表。

三、怎样消除障碍？

     1.金融部门

     欧洲长期投资基金(ELTIF)计划于 2015 年中期开始运营。该基金将成为推动长期投资项目的有力工具，同时在为公共或公共/私人投资实体经济提供补充工具上扮演重要角色；

     振兴高质量的证券市场，避免重犯危机前的错误。该委员会将基于保险、银行行业最近的措施和国际工作，回顾并提出简易、透明、一致的证券化最佳方式。振兴此类资产有助于吸引更广泛的投资者，推动资金分配到最需要的领域；

     基于已开展的工作，改善基础设施项目计划信息及中小企业的信用历史，研究如何解决中小企业缺乏标准化信用信息的现状；

     与私营部门合力探索复制一些欧洲市场私募制度成功经验的最好方式；

     回顾现有措施，如招股章程和说明书等，减轻中小企业的行政负担。

     2.电信部门

     通过在数据保护和电信监管领域开展迅速且雄心勃勃的立法，简化和现代化版权和在线交易时的消费者规则。 欧洲需要建立一个真正连接的数字化统一市场。数字化统一市场需要解决信任和安全问题、不同技术解决方案的互通问题、访问数字资源和基础设施问题（尤其是频谱许可政策） 。该统一市场应对新的商业模式开放，同时确保实现基本公共利益目标。消费者访问欧洲范围内的网络内容和服务不应该受到阻碍，不应根据其国籍和居住地受到差别对待。特别是电信领域存在着巨大的经济潜力：电信领域频谱拍卖所带来的经济效益相当于欧盟 GDP 的 0.2%。

     3.能源部门

     作为统一市场中重要的组成部分，能源部门最近的改革进程亟待提速。在此背景下，欧洲能源联盟将发挥其作用。必须全力实施第三次能源一揽子计划。跨境能源贸易的相关规则仍然支离破碎，部分成员国中仍存在扭曲市场的零售价格管制行为。这些都应该得到妥善解决。委员会还将采取必要的行动跟进 2030 气候与能源框架的相关决议。

     4.交通部门

     为了解决交通设施项目特别是涉及跨境交通时的投资壁垒， 需要快速实施结构性改革。为了充分收获统一市场的果实，第四次铁路一揽子计划、海上运输蓝带计划应该得到快速实施，并努力实现欧洲统一领空目标。

     5.服务业及相关部门

     服务和产品市场越来越交织在一起。加大改革力度需要解决不成比例的法律形式、股权和授权需求，提高行业间互认度，特别是有着高度跨境贸易潜力的部门和行业。保证公共采购规则在各级得到有效实施，推广电子采购工具。就研究和创新而言，知识转移壁垒的减少、开放的科学研究和更具灵活性的研究人员，将促进欧盟整体竞争力的提高。